Создать акаунт
worldnews24.ru » Новости финансов » Оценка компаний в России выросла на фоне снижения сделок иностранцев

Оценка компаний в России выросла на фоне снижения сделок иностранцев

Новости финансов
Оценка компаний в России выросла на фоне снижения сделок иностранцев
Сокращение сделок с иностранцами привело к подорожанию активов на российском рынке слияний и поглощений. Но оценки пока далеки от докризисных из-за нестабильной экономической ситуации, санкций и жесткой политики Банка России
Фото: fizkes / Shutterstock

Активы на российском рынке в первом полугодии 2024-го стали оценивать более высоко на фоне сокращения сделок с иностранцами, где присутствует обязательный дисконт, следует из отчета финансово-инвестиционной компании Advance Capital, с которым ознакомился РБК. В январе—июне этого года компании на сделках слияний и поглощений (M&A) оценивались в пять годовых прибылей до вычета процентов, налога на прибыль, износа и амортизации (EBITDA) против четырех-трех прибылей в 2023 году.

EV/LTM EBITDA — мультипликатор, который показывает, во сколько годовых EBITDA была оценена компания в рамках сделки. EV (Enterprice Value) в мультипликаторе — это стоимость компании, EBITDA — прибыль компании до вычета процентов, налога на прибыль, износа и амортизации, а LTM (Last Twelve Month) — указание на срок, за который был взят показатель.

В первом полугодии 2024 года среднее значение EV/LTM EBITDA для всех сделок на российском рынке M&A составило 5,2х, медианное — 4,9х. То есть средняя стоимость актива в сделках января—июня составляла 5,2 годовых прибылей компании до вычета процентов, налога на прибыль, износа и амортизации, а медианная стоимость (50% сделок оценивались дешевле, 50% — дороже) составляла 4,9 годовых прибылей. Во втором полугодии 2023-го среднее значение мультипликатора составляло 4,2х, медианное — 3,2х, следует из данных Advance Capital.

По оценке аналитиков, в январе—июне 2024-го на российском рынке было совершено 309 сделок на общую сумму $13,4 млрд, из них только 26 сделок пришлись на покупки у иностранцев.

Значение мультипликатора значительно выше в сделках между российскими лицами, чем в сделках по выходу иностранцев из активов в России, следует из отчета: медиана 5,3х против 2,3х. Хотя до 2022 года ситуация была обратной, указывал Advance Capital в предыдущих отчетах: для сделок с чисто российскими активами мультипликатор был в районе 6,5х, а для сделок с активами иностранцев — более 7х. Разворот связан с тем, что по сделкам с иностранцами стал применяться обязательный дисконт — как минимум 50% от стоимости компании, объясняли эксперты.

Смотрите также: